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作者 : 一统天下 发布时间: 2021-10-27 18:37 文章热度:2 字体:
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  •   文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处)

      关注公众号:定投十年赚十倍

      今天跟大家来聊一个话题,定投的微笑曲线。

      我们知道,定投这种操作,比较喜欢的是微笑曲线。

      也就是回到低估后定投,下跌中坚持定投,基金上涨开始产生盈利,最后高估卖出。

      从定投的阶段划分,有三个主要的阶段:低估定投,正常估值持有,高估卖出。

      阶段一:低估定投

      第一个阶段,是低估定投。

      一个品种回到低估,可能之后还会出现波动,也有可能刚回到低估就反弹。

      假设一个品种,回到低估后继续下跌,也就出现了低估定投。

      这是定投比较喜欢出现的情况。

      因为此时虽然浮亏,但定投可以持续摊低成本,这样不需要回到原来位置,就可以开始盈利了。

      目前螺丝钉指数基金组合里有很多正在定投的品种,就是处于低估定投阶段。

      例如,进入低估的医疗、中概股。

      当然,当定投进入估值底部的时候,也是投资者最痛苦的阶段。

      此时投资的品种,估值上接近或者处于历史最低水平。

      打开基金APP,账面上绿油油的。

      甚至短期可能有20%-30%级别的浮亏。

      例如,

      2016年初、2018年底,很多低估品种,即便定投,短期也有可能出现20%-30%级别的浮亏;

      2021年的互联网,也是处于这个阶段。

      这是定投的第一个考验。这时在家里做家务也要勤快一点。

      其实刚开始定投的时候,往往人是比较兴奋的。

      所以看到少量浮亏,不会太难受。

      但当定投了几个月之后,结果越跌越多,浮亏也越来越大,定投将会迎来第一个考验。

      历史上,从进入低估定投,到最底部。

      短的话,几周几个月;

      最长的一次,是2012年到2014年中,A股历史最大熊市,2年多才到底部。

      对任何一个股票基金都会经历类似的过程,没有只涨不跌的品种。

      历史上,300、500这样的宽基,或者消费、医药、科技这样的优秀行业,都有过很长时间阴跌的记录。

      我们经常说,用3年以上不用的闲钱投资。

      如果不打算持有3年以上,就不要轻易开启一轮定投。

      阶段二:正常估值持有

      第二个阶段,微笑曲线开始进入上涨阶段。

      当坚持了一段时间后,会发现很多品种,从底部开始默默的反弹。

      经常一不留神,品种就从底部反弹了20%-30%。

      这就到了,定投微笑曲线的右侧了。

      过了一段时间,发现自己还开始盈利了。

      这时会迎来第二个考验:回本了,要不要卖?

      很多人从浮亏中走出来,心想,好不容易回本了,再也不碰股票基金了,就卖出了。结果错失以后的上涨。

      之前基金公司也有统计过,从浮亏变成回本,或者微微盈利的时候,也是投资者赎回比较多的阶段。

      阶段三:持有到止盈

      第三阶段,持有到止盈。

      如果度过了第二个阶段,继续持有,那么会在某些时间段,看到持有的基金,以比较快的速度上涨。

      甚至短期里大幅上涨,一口气涨到高估等止盈的位置。

      这就是基金投资中,收益最肥美的阶段。

      从进入低估定投,到止盈,通常要做好3-5年以上的心理准备。

      下图,就是2018年开始,定投基本面120的定投曲线图。

      

      2018年定投,但一路下跌,到2018年底,短期浮亏达到20%以上;

      2019年开始反弹,看到了盈利,但盈利并不多;

      2020年继续上涨,到2020年下半年,上涨比较多,进入高估止盈。

      最后经历了2年多的时间,大约获得了60%多的收益。

      这就是已经走完一个完全的微笑曲线三个阶段的品种。

      过去一两年,我们先后止盈了六七只高估的基金。

      但也有的品种,目前还处于第一阶段或者第二阶段。

      我们以定投的品种为例来看看。

      ▼第一阶段:医疗、互联网等

      也就是目前螺丝钉指数基金组合每周正在定投的品种。

      短期里有浮亏,但坚持定投,浮亏会越来越少。

      ▼第二阶段:中证红利、中证500低波动等

      之前低估的时候组合投资过,持有了一段时间,目前也迎来了反弹,进入了上涨。

      像2020年定投的中证红利,也是一开始低迷了一段时间。到2021年才开始有比较明显的上涨。

      中证500,也是2018年大跌,2019-2020年不温不火,2021年表现出色。

      目前持有的过程中,也有收益。

      但还没涨到止盈。

      ▼第三阶段:已经止盈的

      像最近1年,基本面120、基本面60、港股中小、消费50等,这批基金就是已经走完了微笑曲线、止盈的品种。

      比如说消费50,下图就是螺丝钉组合里消费50的定投情况。

      图中左边红色点点,代表定投买入的阶段。中间蓝色的点点,代表高估卖出止盈的阶段。

      

      从2020年低估,到2021年年初高估,已经走完了完整的一轮微笑曲线。

      然后到了2021年,消费又出现大跌,很快的又进入到下一轮的定投。

      这么快出现定投机会,也是比较少见的。

      总结

      这就是定投微笑曲线的三个阶段了。

      每个阶段,都需要做好持久战的心理准备,用长期不用的闲钱投资。

      但长期坚持下来,收益还是会不错的。

      定投主要适合新增收入。

      比如说,一个上班族,收入发生在未来,那么定投就是很适合的投资策略。

      如果是存量资金,可能更适合使用的就是配置的方式。

      后面也会给大家介绍下,资产配置的技巧~

      大家可以想一下,自己定投的基金,目前处于哪个阶段呢?

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